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　　美国酒店交易市场面临挑战，长期利率上升和信贷市场紧缩可能导致资产估值下降和开发成本增加。

　　2.由于贷款利率上升，酒店融资成本增加，加大酒店所有者财务压力，部分酒店可能不得不出售或重新融资。

　　3.万豪国际集团总裁兼首席执行官安东尼·卡普亚诺表示，许多银行现在不如疫情前那样愿意向酒店提供贷款。

　　4.另一方面，风险相对较小的小型项目可能获得银行贷款，大型开发商在吸引银行融资方面更具优势。

　　5.不同地区的酒店交易前景各不相同，受当地需求趋势、资产类型和资本结构的影响。

　　日前，美国旅业资讯网站Skift报道称，由于长期利率上升和信贷市场紧缩，今年美国的酒店交易市场可能会遇到诸多困难。这些因素不仅可能影响酒店的资产估值，还可能推高开发成本，甚至让买卖双方在交易条件上难以达成一致。

　　与此同时，美国酒店业在贷款方面也面临压力，因为贷款利率上升，导致融资成本增加，以上种种现象进一步加剧了酒店市场的不确定性。

　　“2025年酒店收购市场将面临挑战”，开发商桃树集团（Peachtree Group）相关负责人表示，这家集团开发并管理超过100家酒店。皇冠体育官方网址

　　这名负责人进一步表示：“尽管美联储在去年9月降息，但美国10年期国债收益率依然维持在4.5%以上，较美联储开始降息时的水平上涨了近一个百分点。短期利率的下降有利于酒店申请贷款，但长期利率上升则使得资产的相对估值受到压力。”

　　根据世界知名房地产咨询机构仲量联行（JLL）的数据，很多酒店贷款将于2026年底前到期。这些酒店曾通过贷款融资来支持运营、扩张或进行翻修，但这些贷款在到期后，将面临重新融资的问题，而新贷款的利率通常更高，这使得酒店所有者的财务压力加大，一些酒店可能不得不出售或重新融资，以应对这些到期贷款的挑战。

　　万豪国际集团总裁兼首席执行官安东尼·卡普亚诺(Anthony Capuano)提出，许多银行现在不如疫情前那样愿意向酒店提供贷款，特别是一些地方性和区域性银行，这些银行由于财务状况的波动，变得更加谨慎。

　　安东尼进一步表示称：“当我们与酒店业主和加盟商讨论时，阻碍新建设的原因并非利率或建设成本，而是新建项目所需的资本仍然有限。万豪有数百个已经准备好开工的项目，但由于融资问题，这些项目仍然停滞不前。”

　　当前，酒店建设贷款的利率通常与“有担保隔夜融资利率”（SOFR）挂钩。SOFR在过去半年内下降了约0.6个百分点，当前约为4.3%。尽管SOFR下降，银行和非银行贷款机构对酒店项目的风险更加谨慎，因为银行和非银行贷款机构对酒店项目的风险承受度下降，因此，酒店建设贷款的成本也受到影响。

　　一些专家认为，大型开发商在吸引银行融资方面更具优势，特别是在当前信贷紧张的环境下。预计将有更多风险相对较小的小型项目获得银行贷款，这类项目通常比大型全服务酒店项目更容易融资。因此，预计大型开发商对经济型和中档酒店的开发将更为活跃。

　　“如果你是一个有资金的开发商，你可以进行多个2000万美元的小项目，这样可以分散投资风险。”美国一家金融咨询公司的高级研究分析师表示。

　　此外，不同地区的酒店交易前景也各不相同，这主要受当地需求趋势、资产类型和资本结构的影响。美国佛罗里达州、得克萨斯州、亚利桑那州等地区的酒店市场显示出更多的收购和开发机会。相比之下，波特兰、明尼阿波利斯、巴尔的摩和旧金山等城市的酒店，可能会面临更多的困境，而像凤凰城和圣地亚哥这样的城市则需求强劲，因为当地的收入水平较高。

　　截至2025年12月，美国将有创纪录的6378个酒店项目准备开工，如果所有项目都顺利完成，将新增约74.96万间客房。然而，由于疫情以及建筑行业劳动力和供应问题，这些项目的推进被严重拖延，酒店业的交易活动也将因此出现停滞。